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为什么美债影响股市行情

时间:2024-05-28 23:39143 人浏览举报
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股市行情

一、短期内美债收益率的反弹对亚洲成长型股票的估值更具破坏性。亚洲股票与美债有着复杂的关系。 随着美债收益率上升,收益率曲线陡峭与实际收益率之间的相关性随时间变化。 通常,名义收益率的上升对股市有利,而实际收益率的上升则不利于股市。 根据上述投行的预测,到今年年底,年底美国10年期国债收益率将达到1.5%。

二、这也就意味着,自美国大选之后主导市场讨论的价值/周期性交易将继续受到支撑,现在的问题只是交易的表现形式。

三、瑞银表示,自那以来,全球股市大致经历了三个阶段:

1、美国两党达成经济刺激协议,疫苗传来利好消息,全球周期股、小盘股、能源股领跑;

2、刺激计划达成至财报季初期,银行、能源、汽车等周期股领涨;

3、财报季迎来尾声,市场转向对大宗商品和利率敏感的市场,如银行股、能源股、铜和新兴市场。

拓展资料:

一、我们可以从配置和避险两个层面观察这种需求。在资产配置方面,场外市场的发展、全球外储攀升等因素导致增配美债的需求显著增加。在避险功能方面,除流动性危机外,其余风险事件下美债均具避险功能。本世纪以来,海外风险事件频发,全球投资者对未来不确定性的担忧引发了避险资产配置需求的增加。

二、逻辑上看,三种情形下长端美债收益率可能会较目前水位进一步抬升。

1、美国劳动生产率(资本回报率或者潜在经济增速)进一步提高,可能的驱动情形是前期科研投入的滞后反应,或是特朗普新政的影响。

2、美国通胀中枢明显回升,可能的驱动情形是原油价格的低位反弹;

3、美债供需紧平衡局面被扭转,可能的驱动情形一是全球经济和政治的稳定性增强,投资者避险需求显著回落;二是全球外储规模上升速度下降而美债供给增加。

从历史来看,美债收益率上升对股市的影响大,美债收益率越高,对股市利差越大,至于影响程度要看美债收益率到多少,美债收益率上升会大幅拖累指数的时期,多数时候指数上涨,反而是美债收益率大幅下行期间后续美股多面临调整。前述测算是建立在风险偏好和盈利贡献为零的基础上,但从过去的复盘来看,美债收益率大幅上行期间,往往风险偏好和盈利对指数是正向贡献,导致指数反而上涨,而亚洲股票和美债之间存在着复杂的关系,随着美债收益率的上升,收益率曲线和实际收益率之间的相关性会随着时间而变化。名义上,收益率的上升对股市有利,而收益率的上升对股市不利。

拓展资料

一、美债收益率上升的环境有

1、目前尚处于美联储收紧周期的前端,且还未实质性收紧。考虑到目前货币政策已经触底,我们以退出QE而不是加息作为收紧周期的开启,但目前也尚未开启;

2、目前期限利差正处于上行周期,距离下次下行期触底转负尚远;

3、目前估值处于历史高位,目前标普500市盈率分位数已经达到99%以上,处于历史绝对高位。

二、美债收益率上升的原因

1、通胀预期:美国经济复苏正在加速,而美联储有几万亿美元的财政刺激计划和宽松的货币政策,预计将带来自2008年金融危机以来前所未有的通货膨胀。

2、指标方面:债券市场消费价格预测显示,通胀可能长期超过美联储设定的目标,部分投资者甚至预计今年通胀率至少为3%。去年美国家庭被压抑的储蓄可能是推高价格的另一个因素。经济复苏后,消费者将储蓄释放到经济中,这反过来又会刺激服务价格上涨。

3、美联储行动不足:美联储打算维持超低利率,并继续购买大量资产,直到经济进一步复苏。美联储希望看到“实际数据”显示正在接近目标,然后债券购买速度将放缓。QE计划的任何变化都将尽早传达。除非央行采取具体行动,否则美债收益率将继续上涨。

美国国债崩盘可能会对中国股市产生一定的影响,具体影响因素如下:

1.资金流动性:美国国债是全球最大的流动性资产之一,如果美国国债崩盘,将会引发全球资金流动性的变化,可能会导致中国股市资金流动性的变化。

2.美元汇率:美国国债崩盘可能会导致美元汇率的大幅波动,这将会对中国的外贸和汇率产生影响,从而影响中国股市。

3.国际市场情绪:美国国债崩盘可能会引发国际市场的恐慌情绪,这将会对全球股市产生影响,包括中国股市。

4.投资者信心:美国国债崩盘可能会引发投资者的恐慌情绪,从而影响投资者的信心,进而影响中国股市。美债违约对中国股市的影响是什么?

资金流动性:美国国债是全球最大的流动性资产之一,如果美国国债违约,可能会导致全球资金回流美国市场,从而降低中国股市的资金供应量,进而影响股市。

债务压力:美国国会日益加剧的债务上限纷争以及债务上限调整的可能性,将使中国股市面临着更大的压力。

市场情绪:美债违约可能会引发市场恐慌情绪,导致投资者抛售股票,进而加剧股市下跌。

经济影响:美国是中国最大的出口市场和第二大进口市场,如果美国经济出现波动,可能会对中国经济产生一定的影响,进而影响中国股市。

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