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美国半导体的股市行情如何

时间:2024-05-26 10:56103 人浏览举报
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股市行情

现在的A股市该抄底还是逃命?我觉得的还是从几个方面来判断。大盘技术分析

从指数层面看,有望在最近两天见到本轮调整的阶段性低点,然后展开反弹。当然暂时只能说是“阶段性”低点,是不是中期低点,需要后面根据内外部的具体情况再论。

为什么说有望阶段性见底,我的逻辑如下:

1、指数层面,已经连跌了4周,最大跌幅近25%,最猛的杀跌应该到位;

2、个股层面,这一轮主要杀的是高估赛道股,一些赛道股高位已经腰斩,最猛的杀跌段有望结束;

3、从市场内部看,已经有些赛道股启动了很猛烈的反弹,比如部分白酒、部分医疗,这种情况在后续几天可能由点到面扩散,进而带动指数反弹。就像见顶不会一蹴而就一样,见底也有一个过程,指数高开后并没有一直高走,可能有些人就觉得很失望,觉得还要暴跌,其实不是这么看。抄底资金是逐渐进场的,它们也在试探,它们也要看现在卖盘还大不大,同时割肉的资金也还有一些惯性,也还会有逢高减仓的习惯性动作,所以今天没直接猛拉,而是充分换手,愿意买的买、还想卖的卖,对后续的反弹有利。

过于陡峭的股价走势,往往预示着风险(机会)。

正常情况下,股价呈现30°或者45°的缓慢上升或者下降都是健康的,这就是一般我们常说的慢牛或者阴跌。但一旦运行的斜率开始明显加大,比如长期慢慢涨,突然之间股价呈现加速上行,往往就是最后的赶顶阶段,这个阶段是做多情绪的集中宣泄,是赚钱最快的阶段,也是马上要调整前的疯狂。

反之,急速的下跌,也容易砸出底部,尤其是连续的放量杀跌,这是恐慌情绪的集中宣泄,是亏钱最快的阶段,也是回调将要结束的迹象。

整体而言,陡峭的股价走势反映的是极端化的情绪,往往是趋势加速走向终结的一个新号。

最近一些赛道股短期内出现了接近50%的放量急速杀跌,这里面有沙子,但也有金子,对那些估值已经杀到便宜的赛道股而言,这里适当做抄底,我觉得是赔率很高的策略。以史为鉴,参照2010年的A股走势

预测未来无疑是一件高难度的事,好在我们可以以史为鉴,从历史中寻找参考。

我认为:当下的背景跟2010年2月颇为类似,我们可以先回顾一下2010年的情况。

在宏观面上,2008年次贷危机,2009年全球大放水,我国经济率先复苏,7月后逐步收紧宽松措施,2010年面临通胀问题。

在技术走势上,2009年A股走了一波强力反弹,7月对政策收紧的担忧开始陷入震荡,2010年春季躁动后,出现一波急跌。可以看到,无论是宏观面和技术走势,2010年2月跟当下的市场都颇为类似。我们再看一下,2010年2月大跌后的股市走势。

先进入长达2个月的反弹,随后是一波更猛烈的下跌。

在展开反弹之前,2010年上证先是跌了12%,这一波上证跌幅为11%,跌幅基本到位。

据此推断,接下来反弹的概率很高。最多再跌一波,也会展开反弹。

拉长周期看,这波反弹就是下跌中的B浪反弹,而B浪反弹就是最后逃命的机会。

若参考2010年,这波反弹浪时间高达2个月,时间还挺长的,那新问题来了:

1、该不该参与反弹浪?

2、抱团股会不会有机会呢?

我们先看一下2010年反弹浪的走法,可以看出是一波三折,波动性极大。

而当下外部形势比当时会更严峻。当时美股保持了2个多月的反弹,提供了良好的外部环境,但现在美股尚存在很大变数。

当下即使出现反弹浪,也会比2010年更难做。

再看一下当时龙头个股的走法。

先说抱团股,当时的抱团股是4万亿投资收益股,即基建和地产概念股。

比如万科,在反弹浪中,基本就是横向运动,最大反弹幅度25%。

再看海螺水泥,在反弹浪中,最大反弹幅度近50%。

若光看涨幅,还是挺可观的。

2010年抱团股在2009年7月已经见顶,2010年2月是第二波杀跌,高处套牢盘已经有所消化。

而当下抱团股是节前刚创下新高,现在是第一次下跌,套牢盘严重,反弹力度会大大打折。

更更重要的是,一定得赶在反弹结束前逃离,否则就得亏大发了。

分析下来,可以看到:抱团股有反弹机会,但不好做。认识两种估值体系

市场有两种估值体系,一种是纯粹价值估值,一种是市场情绪估值;

纯粹价值估值就是一就是一,二就是二,企业赚这么多钱就是这么多钱,这是绝对估值;市场情绪估值就是相对估值,也就是今天乐观了,觉得一块钱值十块了,明天悲观了,又觉得要用钱马上就没有了,一文不值。长期看,优秀公司的股价增长就是业绩的增长,我统计过A股的龙头公司,用十年来看,基本就是如此。用这个思维反过头来看,五粮液最近两年业绩涨了50%左右,股价从50涨到350,涨了700%,接下来股价跌去60%的话,跌到140,盘整三年,业绩涨150%,股价涨200%,差不多就合理了。

回头来看,2017年的万科A,股价两年涨了200%,但是业绩两年涨了80%,那接下来的三年万科A股价没动,业绩涨了200%了,现在看万科A算是又回到原来2016年的估值了。总结

现在的A股市该抄底还是逃命?市场就在那里,不悲不喜,悲喜交加的是参与者的情绪,客观一点,你看看你手里的股票最近五年股价涨了多少,业绩涨了多少,基本就知道目前处在那个位置,股价会跌到那个位置了。

6月23日,半导体、芯片概念再度“霸屏”A股,截至收盘,阿石创、国科微、鹏鼎控股等多股涨停,富瀚微、士兰微、韦尔股份等纷纷跟涨。

盘后数据显示,逾80亿元主力资金流入这两大板块。具体个股来看,长电 科技 获净流入751亿元,格力电器获净流入逾5亿元,韦尔股份、中环股份均获净流入逾4亿元,三安光电、兆易创新、华天 科技 等多股均获主力抢筹。

近期半导体行业强势上涨,再度成为资本市场焦点。自5月中旬开始,就出现场内资金明显流入 科技 板块的现象。以半导体芯片股为例,数据显示,芯片指数5月第二周上涨292%,次周稍作调整后便开启一波凌厉的上涨。近一个月内,芯片指数累计大涨2445%。

对此,广发基金认为,短期来看,半导体行业供需失衡下的缺货涨价,利好国产半导体厂商,行业景气度高企;长期来看,龙头公司或具备更好的投资价值。

据广发基金研究发展部统计,从1990年至2019年,全球半导体行业的市场规模增长了8倍,从500亿美金左右增长至4000亿美金。下游需求由1990年至2000年间的个人电脑,到2000年至2010年间的功能手机,再到2010年至2020年间的智能手机,去年,更是催生了线上办公、学习习惯的养成,进一步推动了电脑、平板、服务器等需求的爆发。下游电子产品层出不穷的创新驱动行业迅速发展。

广发基金认为,面对国内巨大需求,半导体领域的机会非常有吸引力。短期来看,行业供需失衡情况从去年延续至今。缺货涨价对下游影响较大,例如过去半年,全球各地众多 汽车 制造商由于“缺芯”不得不减产甚至宣布停产,部分终端产品商家在芯片缺货涨价的背景下被迫停止营业。但对于国产半导体厂商而言,缺货涨价使得行业景气度高企,不断加码扩产,且大幅提升了产品从验证到批量供应的速度。

长期来看,相关龙头企业拥有更多的产业链资源,竞争力也更加突出,或具备更好的投资价值。

与此国盛证券提醒投资者,注意控制仓位,需谨防指数一旦持续走弱给市场带来的负反馈效应,从而使 科技 股被动调整。

中国芯片概念股票有哪些

周末发了一篇《下半年不再喝酒吃药,4大主赛道已经浮出水面》,引起了粉丝朋友的激烈讨论,很多都是半导体新能源这么高了,不能再参与。本文就“半导体新能源到底高不高”做出解释。文章稍微有点儿长,建议认真读完,这可能是你下半年捞钱的最好方向。

新能源与光伏:均由我们国内占据主导地位,最大的成长性,就是远洋出海,沿着一带一路,做到广大亚非拉。这两个赛道,不论是技术还是产能,我们都具备国际化的优势,也都有史诗级的成长性。

国内目标,2050年,光伏会成为中国第一大电源,实现总装机规模50亿千瓦的目标,为全 社会 提供6万亿千瓦时/年的发电量,达到全 社会 用电量占比的四成左右。

新能源车,我们在传统内燃机车的技术上落后于欧美发达国家,而在电机技术上,我们技术甚至有领先优势,要想弯道超车,新能源车是必然选择,国家很早就意识到这一点,所以政策是大力支持的。 新能源车和光伏风电是写进十四五规划的。

重点说下我从4月底就开始就发文看好的芯片:芯片的主逻辑,是国产替代,咱们每年从外面进口3500亿美金的芯片,替代一半就是1800亿美金,折合下来就是12万亿人民币,行业里要产生几只10倍股轻轻松松。芯片号称是工业的粮食,战略上,国家是不允许被一直“卡脖子”,政策上支持力度也是空前的,也是写进十四五规划。

很多人都说芯片高了,不敢再炒,那我们来看下前一次芯片的炒作。2019年底也炒过一段芯片,当时纯粹是国产替代,当时芯片业绩并不好,最好的是技术上有优势的封测行业。 时间从2019年8月初开始,中间经历了疫情期间回调,一直持续到2020年7月中旬,差不多一年的时间,所以从时间上来说,芯片这波还远没有结束。

国家辛辛苦苦推动了好几年的产业升级,今年是芯片业绩爆发的元年,翻开最近芯片的中报,基本上都是超预期,全产业链个股超预期,这是一个集体共舞的股市“蟑螂效应”,乡亲们看一下:

l 韦尔股份:中报归母2242-2432亿,机构上调全年利润15%到47-50亿。

l 北方华创:中报营收3265-3919亿,超出市场预期,机构上调全年营收到90亿以上。

l 长电 科技 :中报归母128亿,机构上调全年利润到30亿,远超市场预期。

l 富满电子:中报归母3-33亿,机构从45亿的利润预测上调到10亿。

l 芯源微:中报营收32亿,机构上调全年营收到6-7亿。

l 全志 科技 :中报归母23-26亿,机构将净利润由45亿上调到55亿。

l 新洁能:中报归母175亿,略超市场预期,机构上调预测到35亿。

l 通富微电:中报归母37-42亿,机构将净利润由7亿上调到8亿。

从业绩上看,芯片半导体行情,远没有结束,也可以说才刚刚开始!

从资金上来说,大盘已经高位盘整快5个月时间,其中一个原因就是担心会加息。谁知道周五收盘之后突发重磅利好,央行全面降准,降准05个百分点,释放长期资金约1万亿。这是非常超预期的,因为今年开始市场就担心会不会加息,现在却来个降准,真是超级利好。

本次降准是针对大宗商品上涨的影响,扶持中下游制造业。直接利好中下游的高端制造业,比如新能源 汽车 、光伏、半导体等。同时也利好上游资源行业,比如化工,稀土,煤炭等。所以本次降准的预期,这两天已经在盘面上提前体现出来了。

半导体第一梯队,士兰微、明微电子、全志 科技 、晶丰明源、富满电子。

第二梯队,功率半导体,上海贝岭、扬杰 科技 、斯达半导。

第三梯队,半导体设备材料,北方华创,长川 科技 ,至纯 科技 ,鼎龙股份。

第四梯队,制造/封测,中芯国际,长电 科技 。

这是最开始半导体爆发时我给的半导体的炒作顺序,目前在第二、第三梯队,接下来该怎么炒,我就不用多说了。

这些赛道优秀的逻辑,从国家政策,行业发展周期,到护城河的分析,到基本面的对比,到估值,到市场,都有确定性的表现。自上而下,认清逻辑,长远格局,投资个股就是另一翻天地。

最后用三句话来与大家共勉:

我们懂逻辑,就不会选错行业。

我们懂行业,就不会买到垃圾股。

我们懂市场,就不会每次都买在高位。

坐享AMD的强势崛起,通富微电会是下一个十倍股吗?

1、汇顶科技(603160):汇顶科技是一家基于芯片设计和软件开发的整体应用解决方案提供商,目前主要面向智能移动终端市场提供领先的人机交互和生物识别解决方案,并已成为安卓阵营全球指纹识别方案第一供应商。

产品和解决方案主要应用于华为、OPPO、vivo、小米、中兴、一加等。

2、士兰微(600460):杭州士兰微电子股份有限公司,是一家专业从事集成电路以及半导体微电子相关产品的设计、生产与销售的高新技术企业,公司目前的主要产品是集成电路以及相关的应用系统和方案。

士兰微电子已在其体系内建立了一定规模的研发能力,包括芯片设计研发、芯片制造工艺研发、集成电路测试设备研发等。

3、兆易创新(603986):北京兆易创新科技股份有限公司,成立于2005年4月,是国内首家专业从事存储器及相关芯片设计的集成电路设计公司。

公司拥有180余件的发明专利申请,获得授权专利73件,研发人员比例占员工总数70%,确保了公司产品以“高技术、低功耗、低成本”的特性领先于世界同类产品。

4、韦尔股份(603501):上海韦尔半导体有限公司是一家以自主研发、销售服务为主体的半导体器件设计和销售公司,成立于2007年5月,总部坐落于有“中国硅谷”之称的上海张江高科技园区,在深圳、台湾、香港等地设立办事处。

公司主营业务为半导体分立器件和电源管理IC等半导体产品的研发设计等。

5、中科曙光:曙光公司,又名中科曙光,是一家在科技部、信息产业部、中科院大力推动下,以国家“863”计划重大科研成果为基础组建的高新技术企业。曙光始终专注于服务器领域的研发、生产与应用。曙光系列产品的问世,为推动我国高性能计算机的发展做出了不可磨灭的贡献。

参考资料来源:凤凰网—国产芯片概念集体走强 大港股份、江化微等涨停

睿创微纳股最新股票?睿创微纳股明天走势如何?睿创微纳股价能否涨十倍?

AMD近年来的强势崛起,通富微电会是下一个10倍股吗?回答这个问题,目前谁都没有办法去主观的判断。因为股价的上升不仅有市场,还有行业景气度,国家政策支持,还要来自于上市公司内部的革新和市场竞争优势,也有主力资金的长期看好,很多三倍、五倍甚至十倍涨幅的的牛股。并不是几个月就能涨到位的,很多翻倍牛股是通过一年到两年的时间,正好碰上行业红利,国家政策支持创造的,从目前国家的政策来看,电子半导体行业也是国家着重关注和支持的行业。

起始于2018年的中美贸易战,美国勒住了中国的电子半导体咽喉。此时国家战略政策开始出现了重大的转变,不遗余力支持科技创新,花费巨资来发展中国的电子半导体行业,让中国的电子半导体国产化提高,打造整个行业产业链。在2019年所有的科技股,电子半导体行业都出现了轰轰烈烈的大涨,甚至有些个股出现了2~3倍的涨幅,通富微电从2019年的年初股价7块钱左右,一口气涨到2020年的2月份股价已经高达33元,股价已经出现了4倍的涨幅。

通富微电是行业内集成电路封装的龙头,通富微电也是AMD的主要合作伙伴,贸易战的结束,和AMD的订单也拿到了2020年到2021年的份额。2019年下半年AMD第2代全新构架三个系列产品上市采用了7nm制成。具有性能和成本优势,AMD的2020年和2021年的市场份额也会加速提升,达到公司的50%,公司受惠于AMD的快速成长。业绩未来预期也会出现增长。目前国内封测自己率达40%,随着保证供应链安全需求提升,公司订单转移使封测自给率有较大提升空间,先进的封装使得市场占有率必将提升。不仅仅AMD的订单提升,而且国产替代化的公司,未来可拿订单也越来越多,市场的占有率以及盈利能力一定会逐级升高。但是与AMD的合作潜在风险,是有另外一家上市公司台积电竞争。

如果未来与AMD不能长期战略合作,不仅会失去公司的重要大客户,那将直接影响上市公司的长期盈利能力。而且年初由于新冠疫情导致半导体行业今年的行业景气度也会下降,贸易环境未来如果出现反复也将会影响公司的盈利水平。我们知道一家公司的盈利以及财务情况直接影响股价的上涨。所以在目前得到的基本信息分析,通富微电未来业绩可期,但是同样存在行业风险,至于能涨到多少。第一还要看行业的整体格局以及整个半导体行业的走势。公司的确定性订单和业绩的落实和完善也将对公司的股价有限制性的影响。所以我们目前不要轻率的去预测股票未来的股价,而是合理的在合适的价格买入和持有。

半导体龙头股十大龙头

近期,半导体板块的热度持续走高趋势,睿创微纳属于半导体集成电路芯片企业,主要的业务领域是非制冷红外热成像与MEMS传感器技术开发,引起了很多人的关注。

很多小伙伴想知道睿创微纳的股票到底值不值得大家进行投资呢。我就带大家一起走进睿创微纳的真实世界,

在开始研究睿创微纳股票之前,这些我整理好的通讯半导体行业龙头股名单献给大家,点击即可获得:宝藏资料:半导体行业龙头股一览表

一、从公司角度来看

公司介绍:睿创微纳被授予高新技术企业的称号专注于传感光通信、光显示的半导体材料、集成电路、MEMS传感器及红外成像产品的设计与制造,在国内的计算机、通信和其他电子设备制造业等领域的研发中具有重要的地位。

简略地分析完睿创微纳后,我们接下来说明下睿创微纳都有什么优点,我们投资有没有好处。

1、技术领先,突破国外厂商封锁

睿创微纳开创了山东省红外成像与光电传感工程技术研究中心以及山东省光电成像技术工程实验室。睿创微纳还拥有多项技术性突破,比如12微米1280X1024产品为国内首款百万级像素数字输出红外MEMS芯片;12 微米640X512探测器和17微米384X 288探测器实现数字输出、陶瓷封装和晶圆级封装,国内行业的第一次发布。

在进行"核高基"这个国家科技重大专项研发任务过程中,牵头单位是睿创微纳,还在2018年1月公布了国内首款VGA面阵非制冷太赫兹成像机芯,在和国际领先水平比较上缩小了差距。

有关无人机车方面,睿创微纳全新Asens系列车载红外摄像头已经投入市场使用了,采用先进的InfiRay@12微米红外探测器核芯,专门针对汽车市场研发的一款小型化、应用基于场景校正技术的车规级产品,对于从低速无人车到L4级别自动驾驶的安全需求都可以达到。

2、营业利润增长快

从睿创微纳的披露的年报中可以发现,2020年睿创微纳完成了1531亿元的营业收入,同比增长高达12806%,归母净利润为121亿元,同比增长搞到4204%。

睿创微纳的财务数据有不少吸引人眼球的地方。

篇幅的原因,对于睿创微纳的深度报告和风险提示来说,更加具体的内容,学姐已经为大家准备大家可以点击这篇文章阅读:深度研报睿创微纳点评,建议收藏!

为各位小伙伴介绍完了睿创微纳,我们再来分析一下睿创微纳所处的行业,我们关注和投资是否值得。

二、从行业角度来看

1、技术密集型行业,行业壁垒高

通过上文你们可以清楚,睿创微纳所在的行业对于技术的需求是非常大的,隶属于技术密集型行业。这类行业需要的技术要很高,设计有十分大的技术壁垒,想超越的阻碍性非常大。我觉得睿创微纳存在很大的成长空间。

2、应用领域广泛,内需旺盛

睿创微纳生产的产品大部分在军用和民用领域使用。军用领域主要涉及夜视观喵、精确制导、光电载荷以及军用车辆辅助驾驶系统等,民用领域有安防监控、汽车辅助驾驶、户外运动、消费电子、工业测温、森林防火、医疗检测设备以及物联网等领域。

整体上来说,睿创微纳的产品应用范围十分广泛,与我们的生活关系紧密,国内需求大涨。

不过文章不是实时发布的,若是想进一步认清睿创微纳未来行情,直接点击链接,会有专业的投顾来帮你诊断股票,看下睿创微纳现在行情是否到买入或卖出的好时机:免费测一测睿创微纳是高估还是低估?

应答时间:2021-12-07,最新业务变化以文中链接内展示的数据为准,请

半导体龙头股票有:

1扬杰科技;

2北方华创;

3通富微电;

4晶方科技;

5捷捷微电;

6兆易创新;

7金宇车城;

8国星光电;

9紫光国徽等。

半导体龙头股票有哪些

这几家公司全是目前我国半导体行业的龙头股。从这五年的资产收益率行情来看,他们收益率是相当可观的。扬杰科技重要的业务领域是功率二极管,分立器件芯片和整流桥半导体分立器件。北方华创的业务领域就跟扬杰科技有很大不同,他的主营在高端的点子工艺设备上,是国内顶级的供应商,主要的经营项目是电子元件和电子机械装配的加工研发与销售。通富微电主要做集成电路封装检测的,在集成电路封装检测行业,也是非常出名的一家企业,与此通富微电的规模和产品种类,在同等行业里,同样是首屈一指的存在。从这几个方面上来说,通富微电未来发展趋势也是相当可观的,这五年的资产收益率也是十分出众的。而晶方科技的重要营业项目和通富微电是一样的,主营基本都是集成电路的封装测试。

首先要确定中国股市是否有机会牛像美国股市一样牛几十年,需要了解美国的过去,中国的现状,再着眼中国的未来。从经济,政治,和市场等多维度去思考这个问题。中国这几十年的发展,其实大家都有目共睹。新千年后,中国的经济突飞猛进,跃升成为全球第二大经济体,人均消费能力和居民素质,教育,医疗都得到了大幅度的提升。融入全球贸易后,全球资本推进了中国的创新,人才的进步。在未来十几年的时间里面,中国股市的全球重要性很有可能和美国,欧洲国家不相上下。经济规模,企业的盈利能力和创新力,都会得到长足的增强。这其实是时代的趋势,很多人可能不相信。我们先从中美两国的股市讲起大家都着眼于近十年,中国异于美国股市的表现,但却不了解美国过去的历史。可以看到,美国发展200多年历史里面,其实在很多时间节点上,虽然经济得到了增长,但是股价却一蹶不振,例如在1970年到1987年,美国股市横屏长达17年,而后开启了仅次于最近10年的最长的一次牛市。(我还记得当时,我在看巴菲特系列丛书中,里面就提及到。在美国GDP增长了5倍的情况下,美国的股指却未上涨分毫,股市异常的便宜,而后老巴菲特大举买入并持有股票,在牛市的上涨中获得了不菲的收益。)借古鉴今,是不是应该用新的眼光来审视中国现在10年不涨的局面,竟然美国也有这样长达十几年横屏不涨的情况,那我们为什么不行呢?就过去10年里面,中国的企业的盈利增长,远远的快过美国以及欧洲企业。中国的每股收益率,是美国的2倍,高达平均每年12%的增长,而欧洲就更不值得一提了。中国企业的优势来源于,中国GDP的高速增长,05年至今,其增长已经是美国的4倍。在A股上市的公司,其86%的收入来源于本国,14%来源于海外,更多的生产和消耗都在本国完成。而美国有29%的收入来源于国外,欧洲高达45%。正因为中国的市场足够大,高速增长的经济,赋予了中国企业更高的每股收益率。那为什么中国的经济增长会如此迅猛?其一,中国近些年来达到了可劳动人口高峰,不断增长的可劳动人口造就过去长达几十年的高数增长,当然现在已经呈现下降趋势,未来中国的GPD增速肯定也会因此相映下降。二战结束后,美国和英国具有最高的人均GDP二战之前,除了日本之外的发达国家人均GDP基本都在最高人均GDP国家的70%以上。总收入最高的国家基本上同时也是储备货币国家。二战的冲击使得其他发达国家的人均收入锐减到美国的40%,并在随后的25年中逐渐恢复到之前的70%~80%的水平上二战之前,日本的人均收入大概是排名第一国家的25%~35%,二战的冲击使这个指标掉到了15%,战后逐渐恢复,在1990年泡沫顶端达到了85%,随后又恢复到了75%的正常水平。其他新兴国家基本上在25%~45%之间中国在过去110年逐渐从2%上升到了28%。全球主要经济体的兴衰都与可劳动人口有着密不可分的关系。可劳动人口的高点,均带动了经济的飞速发展,美国日本,乃至现在的中国都是如此,干活的人越多,吃闲饭的人越少,经济自然也就发展的越快,而且可劳动人口越多,就越受到资本的青睐,资本的流入,就是经济增长的重要推手。现在的中国,未来的印度,非洲。其二就是,每个国家人民会随着经济周期的推进而发生意识形态的变化。阶段一:国家很穷,人们也认为自己穷。这个时候人民更愿意去努力让自己变的更好。阶段二:国家富裕起来了,但人们还是认为自己很穷。中国目前就处在第二阶段,中国已经逐步变好,但是老一辈遗留下来的吃苦耐劳的习惯已经深入骨髓,难以改变,比起享受,他们更愿意,继续努力,更多的储蓄,更少的消费,是这代人的意识形态体现,而新千年后的00后,则向第三阶段的富裕思想迈进,消费意愿大于生产。花开堪折直须折,莫待花无空折枝,成为了当今主流思想的体现。阶段三:国家是富裕的,人们也知道自己富裕了。这个时候,消费的意愿就会大于生产,人们提倡更少的工作,休闲娱乐以及奢侈品行业繁荣。美国目前就处在这个阶段,更愿意消费的美国成了进口大国,更愿意生产的中国成了出口大国。美国有着全球最好的金融体系尖端的科技技术,强大的军火储备,使得他可以收割全世界来让自己国家的消费可以更加持久的持续下去。阶段四:国家日渐式微但国民仍觉得自己是富有的。消费终将加大国家的负担,走向没落,欧盟就处在这个阶段,国家已经大不如前,但是人民还保留着较高的生活质量水平,很多欧盟国家都靠举债来保持国家现在的福利政策,工作时长不足6小时,周末全国休息,退休之后还有丰厚的退休补助。人民仍然过的幸福,但是国家的债务压力越来越大。阶段五:去杠杆和帝国衰落期,国民逐渐接受这一事实。第五阶段是国家最终走向没落,国民也认清事实,过上了苦日子。这是人性的体现,人本身就更愿意去享受,而不是去工作。只要人性不变,这样的周期也就不会改变,环环相扣,周而复始。当然真实情况远比这个模型更为复杂,战争可能改破坏这个周期的轮动,宗教也可能改变人们的意识形态。==========================================================回到股市的问题,中国的经济形势这么好,人民的意识形态也很积极,为什么股市一直不涨呢,而美国的股市为什么表现的这么好。这边先从全球化开始说起。随着全球化的逐步推进,发达国家的大部分企业逐步加入了劳动套利的行列,在过去20年里面,美国企业的利润率飙升,占据了股票现金回报率的一半以上,这一切都得意与全球化,美国企业找到中国这样的人口大国来代替美国从事生产工作,而这大量的降低了国美企业的人工成本,提高了企业的利润率,加上税率的不断减少,以及债券收益率的不断走低。低利率的市场环境等诸多利好因数,促使的美国的股票节节攀升,而且收益率也水涨船高。当期市盈率很大程度的放映了人们对未来美国乐观的预期。反观中国,随着全球化的推进,虽然增加了资本流入中国的速度,但是随之而来的是中国企业人工成本费用的上升,利润率的下降。更多的外国企业雇佣中国人来打工,推高了中国人工的费用,降低了中国企业的利润率。(不过现在中国也开始到印度去开厂了,未来也轮到我们中国复制美国进行资本套利了)企业利润率的下降,以及现在税务逐步的抓紧,加上国家严控宽松的货币体系(08金融危机后虽然中国大量宽松了货币,但是大量的货币都流向了房地产市场而未能流入到股市)美国股市长牛=利润增长(价值增长) 市盈率增长(泡沫经济增长)我们假设美国的基础值为1倍,10年内总体经济提升了一倍也就是到2倍,这个时候估值市盈率在给与乐观的未来预期翻1倍,那美国10年股市就创造了4倍的回报。中国股市=利润增长(价值增长) 市盈率降低(价值洼地)我们也假设中国的基础值为1倍,10年的总体经济提升了一倍也就是到2倍,这个时候市盈率给与悲观的未来预期市盈率变的越来越低减少到了之前的一半,那中国的实际倍速就变成了1倍,也就是10年不涨的情况。我们来看看实际情况是不是这样。A股上证指数2010年10月股价2900点左右的估值是18倍而现在收盘股价仍然是2900点左右,平均估值降到了1中国股市有机会牛像美国股市一样牛几十年吗?

肯定是有的,只要当前经济不断增长且市盈率不断降低的疲态结束,转机后就是更长更久的上涨。只是我们现在刚好处在了经济车轮中的一个环节而已,只要耐心等待这个环节的结束,新周期的开启即可,不要认为股市不涨是中国的常态,未来10年乃至20年也不会改变。只是因为股市长周期轮动时间过于长。长到让那些人都认为股市就不会涨。什么样的情况才会发生几十年牛市的情况?这边我们可以从市盈率这里找点细节,毕竟股票是有分红的,市盈率便宜到一定程度后,分红率必然会上升,如果分红率高于“资产价格的锚”(长期国债)很多,这样的吸引力,不可能有资本不愿意买入股票。毕竟股息是有增长空间的而基本国债没有。除了几次历史大底以外,美国股市的市盈率很少跌破10,破了以后均出现了明显的大幅度增长。中国股市30年市盈率破10的机会只出现过一次,也就是14年1月,14年1月到10月这9个月,都在10倍以下徘徊,最低探底8.81倍,而后就是15年的牛市出现了大幅度的上涨,第二次10倍的机会也就是最近的2440点(但目前来看并没有很明显的涨幅)。当然美股那边,也不是说一定到了10倍以下才有机会,1942年触底10倍就开始上涨了,2008年则是15倍。这边又有1个比较细节的内容就是,美股市盈率的平均水平随着时间的推进而上升。很大程度是因为随着时间的推移,市场的开放程度在不断增加,国际边际弱化,更多的外国投资者选择投资美国,增大了美国股市潜在的资本存量。更多的投资者给了股市吸取跟多资本量的可能,资本总量的增多也就使得,泡泡可以吹的更大(因为市场里的钱比之前多了)。从这个角度分析,中国股市的底部市盈率以及平均市盈率也很有可能会随着国际的开放和时间的推移而变高。蓝线是中国股市和债券市场的总量,而红线是外资可以获得的程度,绿线则是外资实际买入程度。绿线规模会因为MISC,罗素,以及更多外国投资者意识到中国的重要地位后而增加。这一推进速度会得益于互联网时代信息交换速度加速而变快,并不需要用美国长达50-60十年的时间。14年出现的8倍市盈率在未来出现的可能性会变低,但并不是不可能,股市位于10倍或者10倍以下,这个时候的投资机会最好,越低,未来的反弹空间越大,在15倍这个区间,都是属于合理的阶段,可以选择买入或者是选择持有,而高点则需要注意风险。至于什么时候会出现大涨,我不敢预测,毕竟历史不能代表而且在股市周期里面,几年不涨实属常见。但是美股市盈率在低于10倍后大涨的情况发生发生过3次,中国则有1次。(这次触底10倍以后会不会大涨还不好说,时间不够)现在的投资机会其实非常的好,当然仅限于长期投资者而言,因为不能确定是不是还会走到10倍,在我看来贸易战的边际效用减弱还需要时间,而且美股高位的风险还没释放,如果是没有做好长期持有的准备,现在还是不要贸然买入股票。风险点太多,运气好刚好赶上上涨那是美滋滋,但从坏的角度思考,果然不是长期投资资金,刚好遇上市场还没回暖,而美国迎来崩盘式下跌的话,资金套牢对投资者的心理压力会很大。现在这个局面是留给愿意将资金长期停留布局的投资者的机会。未来十几年出现长牛的可能性很高(纯属个人观点,没有太硬的理论依据),主要还是看好中国经济,加上外资不断的流入。在中国有机会复制巴老头的价值投资理念吗?这个就不细数了,价值投资只对标公司,不对标市场,市场是否很差,不影响价值投资的核心标准。就是优质的公司长期利润增长带动的股价增长,中国股市中有茅台格力,美国市场更不用说,即便在萧条了快30年的日本,能选出丰田汽车,长期持有也能获得不菲的收益。价值投资重点看企业,股市的好坏到是次要。当然肯定有影响,更好的股票市场会给好股票更高的溢价,也就意味这更多的收益。最后总结下文中要点1.中国的人口红利带来了经济的高速发展,未来随着人口红利的消失,这个核心动力会减弱,但即便如此,中国的人口基数依旧庞大,下滑后的经济增速也依然快过大部分国家。中国经济增长率仍然可期。2.股市从14年开始步入常规化,过去10几年的经济高速增长,以及股市的懈涨,将股市的估值泡沫消化殆尽,现在的估值已与大部分经济体的平均值一样了。未来的经济增长很大程度会反应在股市上,而不太可能出现诸如之前的常年横盘阶段。估值已经恢复常规。3.全球化的推进进一步的加速了中国资本市场的发展,未来的平均估值水平有望上升。高速增长的经济加上资本推高平均估值,就可造就10年长牛。

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